在美股港股持续大涨的带动下，A股开始企稳回升，市场信心逐渐恢复。从近期两市成交量和融资余额来看，市场资金从债市、房市等其它投资市场转向A股市场的迹象日益明显。
上周两市各大股指继续上涨，其中沪综指、深成指、中小板指数均实现周线三连阳。经历过股灾后的快速下跌和震荡整理之后，A股走势渐趋稳定，投资机会逐渐。
对于经济走势，我们保持偏乐观的态度，主要基于4个逻辑：1、需求超预期，2、信贷超预期，3、供给侧超预期，4、企业业绩超预期。
2017年，我们战略看多A股，今年是结构性牛市。需要强调的是，这是对2017年全年的判断，而不仅仅针对短期。对于短期我们之前也讲过，前后是做多的时间窗口。而进攻的方向目前有两个：周期和。周期主要是与中游相关的行业，包括机械、银行、非银、水泥、钢铁、建材、基建。则包括一带一、长江经济带、京津冀协同发展、国企混改、去产能加码扩围、农业供给侧、PPP。
除了基本面的原因，即企业盈利的改善，还有技术方面的原因，就是从去年底到今年初，钱荒、债灾、加息等负面因素冲击A股并没带动A股下跌，该跌不跌就该涨了。同时，交易量和持仓投资者的数量都已下降到2014年下半年到2015年上半年的水平，市场筑底比较充分，很多的蓝筹股有配置上的价值。
投资回潮和PPT超预期上涨的背景下，周期性行业本月迎来强势上涨，从上游的煤炭、石化到中游的钢铁、化工、机械，涨价概念成为行情的重要热点。下一步，全面通胀和下游消费品板块的行情会来吗？
这一轮工业品涨价从去年初就开始了，被称作中游崛起，因为代表性的工业品如钢铁、水泥等与建筑材料密切相关的产品最先上涨且涨幅最大，其它的中游工业品如化工、有色等，价格上涨相对弱一些。因为，这一轮中游崛起从需求上来讲实际上是由建筑业带动的崛起。
主导的基建投资大幅增加是为了稳增长， 因为房地产和制造业投资增速都在回落。中游原材料的需求在增加，而中游的供给（投资）在压缩，这是导致中游崛起的一个主要原因。
从通胀的整体特征来看，越靠近上游，价格上涨越多，越接近下游涨幅收窄。再对39个工业行业进行更细致的分析，发现盈利见底回升和增厚幅度的顺序是：中游基建地产类原材料行业-上游采矿业-中游非基建地产类原材料行业-中下游原料加工行业-下游非食品类生活资料行业。
但是当前下全面通胀难成气候，当大量的货币流入金融、地产等服务业，且由此形成的巨大财富又集中在少数人手中的时候，全社会最终可消费的能力就会大幅缩减。所以普通消费行业的投资机会或许仍需要等待。
1月的小幅下跌之后，贵州茅台600519股吧)本周再创历史新高，上市16年股价上涨超过80倍。从长期投资收益上讲，价值投资策略无疑能取得较为理想的结果。
即使在熊市中，因为股票市场结构性的原因，也有足够多的股票可以获得超额回报。长期来看，公司利润增长率和估值水平是获得高收益的最重要因素，业绩牛才能真正穿越牛熊周期。
瑞银量化研究团队近期证明了量化方法的价值投资（每月买估值最低1/3的股票）过去几年在A股市场可以获得显著的超额收益，收益率远高于港股和美股市场。虽然价值主导的量化投资在牛市阶段表现不尽如人意，但长期来看，该策略总体表现还常令人满意的。
投资者可以通过长期持有盈利稳定增长的股票获得超额收益。即使市场对未来几年宏观信心不足，个股层面仍有足够的投资机会。我们认为，下一个投资机会将来自于科技创新和全球扩张，重点关注TMT、医疗和消费品行业中有可持续的利润增长、强大品牌效应和/或有效研发投资的优质企业。
3月3日和3月5日，一年一度的全国将在召开。A股历来被认为是政策市，作为每年最重要的会议之一，传递出的政策信息对资本市场的影响不容忽视。
统计07年以来前后市场表现，将行情分为前（每年2月初至结束前）、后（结束至4月底）两个阶段，市场体现出“会前普涨会后分化”的特点：首先，前市场整体上涨。最近10年之前指数有7年上涨，除去2008年熊市，仅13年由于市场前期涨幅较大而出现明显下跌。其次，后行情出现分化。在2007、2009、2015年3轮牛市中，后市场趋势更明朗，后市场涨幅大大超过之前；而如果较为明确的政策信号，会后行情可能转向，如2012年总理3月14日答记者问强调“房价还远远没有回到合理价位”，上证综指当天下跌2.63%，最大振幅3.8%，3月14日至3月底上证综指跌近8%。
从2013年至2016年前后的热点主题表现来看，“”往往会孕育新的热点主题，此主题在会后乃至全年都有较为抢眼的表现。2013年的热点主题包括文化传媒的大部制，民生领域的医疗养老和节能环保等。2014年，和区域政策成最大亮点。2015年，“互联网+”席卷全国。2016年，新能源汽车和供给侧成重要议题。
结合地方、党派的提案，以及相关主题的推进情况，我们将重点关注国企、“一带一”、财税、医改、农业供给侧等方面。
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